Содержание
Текущие тенденции BTS-сделок в light industrial
Build-to-Suit (BTS) – формат, при котором недвижимость строится «под заказчика», т.е. под требования конкретного арендатора или покупателя. В сегменте light industrial (легкая промышленность, включая складские комплексы малой и средней площади, логистические хабы и легкое производство) BTS-сделки получают все большее распространение, особенно на фоне дефицита готовых площадей. Рассмотрим текущие тренды на примере Московского региона и юга России (Ростовская область, Краснодарский край).
ФРИДОМ - Недвижимость
Подписывайтесь на наш телеграмм канал
Московский регион: спрос бьет рекорды, вакансия минимальна
В 2023 году складской рынок Москвы и области пережил всплеск спроса. Объем сделок аренды и покупки достиг более 3 млн кв. м, что вдвое превышает показатель 2022 года и на 20% больше рекордного уровня 2021 года. Вакансия на конце 2023 года опустилась до исторически низких 0,3% – фактически, все качественные склады заняты. Для сравнения, ставки аренды за год выросли ~ в 1,5 раза и достигли 8 500 руб./кв. м/год (triple net) к концу 2023. Найти помещения по ставке ниже 9 тыс. руб. теперь возможно лишь за пределами Центральной кольцевой автодороги (ЦКАД), что подчеркивает дефицит и рост цен.
На этом фоне возобновился и резко усилился интерес к сделкам формата BTS – когда объект возводится под нужды конкретного арендатора. По данным Ricci (NF Group), объем заключенных BTS-сделок в Московском регионе в 2023 году составил около 850 тыс. кв. м, что в 4,5 раза больше, чем в 2022-м. Доля BTS в общем объеме сделок подскочила с 11% в 2022 до 38% в 2023. Иными словами, более трети всего заключенного в 2023 году спроса – это объекты, заказанные под конкретных клиентов. Причина такого роста – острая нехватка предложений на рынке: значительная часть крупных клиентов не могла найти готовые склады, удовлетворяющие их требованиям, и была вынуждена заказывать строительство под себя. Практически треть нового ввода 2023 года в регионе пришлась на объекты BTS, а оставшиеся спекулятивные (то есть строящиеся без заранее известного арендатора) склады зачастую тоже были заранее законтрактованы к моменту ввода.
Важно отметить, что онлайн-ритейл стал ключевым драйвером этого спроса. Большая часть крупных BTS-проектов связана с распределительными центрами e-commerce: маркетплейсы Wildberries, Ozon, собственная логистика крупных ритейлеров. В среднем размер сделки на складе в 2023 вырос на 35% до 16,4 тыс. кв. м, что объясняется именно заключением крупных договоров строительства «под заказчика» и бронированием площадей в строящихся объектах. Крупнейшие проекты года – например, новый многоэтажный склад в PNK Парк МКАД-М4 (129 тыс. м²) и два корпуса логистического комплекса Wildberries в Электростали (суммарно 170 тыс. м²) – реализованы по схеме BTS или с предзаключенными контрактами.
Структура предложения в Москве тоже изменилась. Совокупный объем качественных складских площадей достиг ~19–23 млн кв. м к концу 2023 (оценки разнятся). Новое строительство замедлилось (введено ~1,2–1,44 млн м² за год, на 14–30% меньше 2022), однако девелоперы анонсируют резкий рост ввода в 2024 – до 2 млн м², половина из которых также может прийтись на BTS. Прогноз Nikoliers (NF Group) даже предполагает, что в 2024 году доля BTS-сделок в Москве может достичь рекордных 85% – т.е. почти весь крупный спрос будет реализован через строительство под конкретных клиентов. Это указывает на продолжение тренда: при отсутствующем вакантном фонде и специфических требованиях арендаторы предпочитают ждать постройки «под себя», чем брать несоответствующие помещения.
Отдельно стоит упомянуть сегмент light industrial в Московском регионе. Речь о небольших производственно-складских комплексах, индустриальных парках для среднего и малого бизнеса. Пока доля этого сегмента невелика – порядка 1,6% от общего складского предложения (≈362 тыс. кв. м в 2023). Тем не менее рынок «лайт-индастриал» в Москве стремительно растет: объем качественных площадей удвоился за 2022–2023 гг., проекты практически полностью заполняются резидентами, и по планам уже в 2024 году объем может превысить 1,2 млн кв. м. Девелоперы, в том числе непрофильные, активно выводят такие объекты небольшого формата (3–4 тыс. м²) ввиду высокого спроса. Пример – промышленный парк «Бутово» (Москва): 100% его площадей (все блоки light industrial и один крупный склад) были реализованы еще до ввода в эксплуатацию, проданы и сданы в рекордные сроки. Это показывает, что формат build-to-suit востребован не только среди гигантов e-commerce, но и для сравнительно небольших производственно-складских проектов в черте города.
Полезные статьи
Юг России: экспансия e-commerce и дефицит площадей
Южные регионы (Ростовская область, Краснодарский край) исторически имели менее развитый складской рынок по сравнению с Москвой, но в последние годы наблюдают настоящий бум. 2023 год стал прорывным: суммарный объем сделок в регионах России (вне Москвы и СПб) достиг 3,3 млн кв. м, в 5 раз превысив результат 2022 года. Фактически, по итогам 2023 регионы сравнялись по объему заключенных сделок с Московским регионом – беспрецедентная ситуация. Основной вклад внесли именно крупные логистические хабы, включая южные. Лидером по вводу новых складов среди регионов стал Екатеринбург (541 тыс. м²), за ним Краснодарский край (315 тыс. м² нового ввода в 2023), далее Воронеж. Ростовская область также находится среди крупных хабов, хотя объем нового строительства там меньше (точные цифры 2023 по Ростову не сообщаются, но вакансия свидетельствует о недостаточном вводе).
Вакантность складов класса A и B на юге сейчас минимальна. В крупных узлах – Ростове-на-Дону, Краснодаре, а также аналогично в Казани, Самаре – доля свободных площадей не превышает 1%, и в отдельных регионах держится <0,8–1% более полугода. По данным IBC Real Estate, на март 2025 свободно лишь ~1,5% складских площадей в целом по Южному федеральному округу (ЮФО). В Ростовской области вакансия класса A составляла менее 1% (свободно <0,5% с доступностью в ближайшие полгода), в Краснодарском крае – не более 0,8%. Практически весь качественный фонд занят, а новые спекулятивные объекты мгновенно поглощаются арендаторами. В результате арендные ставки на Юге стремительно растут: в 2023 средневзвешенная запрашиваемая ставка на готовые склады класса A поднялась на ~40%, достигнув 7 500 руб./м²/год к концу года. В отдельных регионах Восточной Сибири и Дальнего Востока уровень ставок еще выше (до 9 500 руб.), но для южных областей ~7,5–8 тыс. руб. сопоставимо с Москвой. В Ростове-на-Дону в 2024 году арендные ставки на существующие объекты выросли на 44% (2024 к 2023), и прогноз на 2025 более сдержанный – +4%, что указывает на попытку стабилизации после рывка.
Структура спроса на юге России во многом повторяет общероссийские тенденции, хотя и имеет региональную специфику. Главные потребители складов – онлайн-торговля и ритейл. В регионах (включая юг) на долю онлайн- и офлайн-ритейлеров пришлось до 92% от общего объема сделок в 2023. Причем именно онлайн-ритейл доминирует: 67% всех заключенных сделок в регионах РФ – представители e-commerce. В ЮФО присутствует феноменальная концентрация: 96% объема сделок с участием компаний электронной коммерции в 2024 году пришлось на двух гигантов – Ozon и Wildberries. Эти маркетплейсы агрессивно расширяли логистическую инфраструктуру на юге, фактически диктуя динамику рынка. Для сравнения, традиционные логистические операторы и производственные компании в Петербурге, например, даже снизили активность, тогда как онлайн-ритейл компенсировал падение.
В условиях, когда готовых помещений почти нет, 68% сделок в регионах в 2023 году заключались по схеме BTS – строительство под арендатора. То есть более двух третей арендаторов предпочитали договориться о строительстве нужного им объекта, нежели искать компромиссный готовый вариант. По площади это дало огромный объем новых проектов: почти половина (47% или 753 тыс. кв. м) от всего ввода в регионах 2023 года – это объекты build-to-suit. Таким образом, регионы даже перегнали Москву по относительной доле BTS. В южных областях эта тенденция особенно заметна. Отдельные сделки и проекты на юге практически целиком формируются под запрос конкретных арендаторов – склады для маркетплейсов, продуктовые распределительные центры крупных сетей, холодные склады для фармы и ритейла и пр. По оценкам, в 2024 году доля BTS-сделок в ЮФО достигла 90%, что отражает экстремальный дефицит и масштаб индивидуальных проектов (в 2024 вышли на рынок большие объекты, заказанные в предыдущем году).
Примеры трендов на юге:
В Ростовской области в 2023 открылся крупнейший логистический хаб Ozon – самый большой в регионе: он рассчитан на хранение 8 млн товаров и обработку до 80 тыс. посылок в день. По масштабам это первый подобный объект на Дону (у других площадок ранее не было такого), и сразу же стал ключевым «южным шлюзом» для интернет-торговли. В Краснодарском крае маркетплейс Wildberries в 2023 начал строительство еще более крупного распределительного центра, стремясь догнать конкурента по логистической инфраструктуре. Фактически все лидеры рынка e-commerce теперь присутствуют на юге, развивая собственные склады. Помимо них, активны федеральные продуктовые сети (распределительные центры «Магнит», X5 Group и др.), а также крупные транспортно-логистические компании, которые тоже требуют специальных объектов (например, кросс-докинговых терминалов, холодильных складов и т.д.).
Заметим, что light industrial сегмент на юге пока развит слабо (основной спрос – на крупные склады). Однако интерес к небольшим производственно-складским блокам начинает расти. В частности, в Ростовской области запускаются проекты индустриальных парков, предлагающих блоки от 720 м² с возможностью BTS под небольших клиентов. Девелоперы (например, УК «Аксайский индустриальный парк») закладывают в проекты как стандартные корпуса, так и готовность построить под заказ (продажа или аренда) объекты нужного метража. Такие инициативы поддерживаются региональными властями (программа «100 губернаторских инвестпроектов» и пр.), создавая базу для роста light industrial в перспективе.
В целом, текущая ситуация в Москве и на юге схожа в одном: спрос существенно превышает предложение, вакансия близка к нулю, и BTS-сделки стали важнейшим механизмом удовлетворения этого спроса. При этом в Москве рынок более объемный и зрелый, там уже сформировался заметный сектор light industrial, а на юге бум последних двух лет был в основном за счет мегасделок с e-commerce. Далее рассмотрим, какие выгоды и риски несут BTS-сделки для каждой из сторон, и сравним их с традиционной арендой или покупкой готовых объектов.
Преимущества и риски BTS-сделок для сторон
Формат build-to-suit затрагивает интересы трех основных категорий участников: девелопер (он же зачастую инвестор-застройщик), арендатор/покупатель (заказчик объекта) и инвестор-владелец недвижимости (если отличается от девелопера). BTS-сделка способна приносить выгоды всем сторонам, но также несет и определенные риски. Рассмотрим их для каждой категории.
-
Для девелоперов (застройщиков):
Плюсы: гарантированный клиент еще до начала строительства, что снижает риски простаивания объекта. Наличие предварительного договора облегчает финансирование – девелопер может привлечь кредит под обеспеченный долгосрочный контракт. Проект строится “под клиента”, поэтому по завершении девелопер получает либо долгосрочный арендный поток, либо сразу выручку от продажи объекта. Многие девелоперы таким образом формируют качественные инвестиционные продукты для своего портфеля.
Минусы: необходимость вложить средства (собственные или заемные) еще до получения дохода. По данным рынка, собственные средства используются редко – обычно девелопер кредитуется для BTS-проекта, а это значит финансовая нагрузка и процентные риски. Кроме того, BTS-объект почти всегда имеет уникальные параметры (под конкретный бизнес-процесс заказчика), из-за чего стоимость строительства выше типовой, а главное – в случае отказа или отъезда арендатора найти замену будет непросто. Девелопер рискует остаться с “нестандартным” складом, адаптированным под чужие нужды, который не каждому другому арендатору подойдет. Поэтому, как правило, договоры аренды долгосрочные и труднопрекращаемые (7–15 лет без права досрочного расторжения или с существенными штрафами) – это снижает риск девелопера остаться без арендатора. Тем не менее риск строительных задержек, увеличения сметы или изменения требований заказчика также лежит на девелопере. Если объект не будет сдан в срок или в нужном качестве, девелопер понесет издержки (штрафы, недополученную аренду, репутационные потери).
-
Для арендаторов (компаний-заказчиков):
Плюсы: возможность получить помещение, полностью отвечающее индивидуальным требованиям по локации, планировке, высоте потолков, количеству доков, офисным помещениям и т.п. Если на рынке нет подходящего по параметрам склада (а для многих отраслей – фармацевтика, продовольственный ритейл, e-commerce – требования высоки), BTS – единственный вариант получить нужную инфраструктуру. Компания фактически “дизайнит” свой идеальный объект и получает его в собственность или долгосрочное пользование. Еще один плюс – часто современные технологии и энергоэффективность: новые здания обычно более экономичны в эксплуатации, что выгодно для арендатора на длинном горизонте.
Минусы: главный недостаток – время и обязательства. Построить с нуля занимает 9–18 месяцев (а то и больше, если проект сложный), в то время как готовый объект можно арендовать сразу. То есть компания-заказчик должна планировать свою логистику/производство сильно заранее и иметь запас времени. Кроме того, она берет на себя долгосрочные обязательства: стандартный BTS-договор аренды практически невозможно расторгнуть без штрафов на 7–15 лет. Это снижает гибкость – если через 3–5 лет бизнес изменится или сократится потребность, выйти из договора будет крайне затратно. В случае покупки (Build-to-Sale) капитал замораживается в недвижимости, что тоже не всегда оптимально для бизнеса. К рискам можно отнести и зависимость от добросовестности девелопера: пока объект строится, компания-заказчик уязвима – если застройщик сорвет сроки или не выполнит спецификацию, это угрожает планам бизнеса. Поэтому заказчик обычно защищается договорными гарантиями (о них ниже), но полностью устранить риск срыва сроков невозможно. Наконец, построенный “под себя” объект будет идеально подходить этой компании, но при переезде или продаже бизнеса он может оказаться избыточно специфичным, что снижает ликвидность актива.
-
Для инвесторов-владельцев недвижимости:
Плюсы: BTS-объект с надежным якорным арендатором – привлекательный инвестиционный актив. Он генерирует стабильный долгосрочный доход, чаще всего по ставке выше средней (индивидуальные объекты обходятся дороже в аренду), и с минимальным риском простоя (контракт неразрывный или с большими штрафами, арендатор мотивирован оставаться). Поэтому многие инвестиционные компании специализируются на BTS: например, Raven Russia до ухода с рынка предпочитала строить склады под заказ и управлять ими самостоятельно, формируя портфель высококлассных объектов под арендаторов. Для инвестора покупка готового BTS-центра – способ получить новый качественный актив без рисков девелопмента: объект уже стоит и заполнен. В 2022–2023 гг. на рынке были случаи сделок типа sale-leaseback, когда иностранные владельцы продавали свои склады российским инвесторам и тут же арендовали обратно, либо передавали вместе с арендатором.
Минусы: ограниченная ликвидность и специфичность актива. Если арендатор съедет (в случае банкротства или по окончании срока), поиск нового на такой же специализированный склад может занять время или потребует вложений в переоборудование. Доходность BTS-объектов хоть и привлекательна, но обычно ниже, чем у рисковых девелоперских проектов – это скорее консервативная инвестиция с доходностью ~10,5–12% годовых в рублях (по оценкам по Москве на 2024). Также инвестор зависит от качества построенного: если девелопер сэкономил или возникли скрытые дефекты, в долгосрочной перспективе это ляжет на расходы владельца (ремонты, простой и т.п.). Таким образом, инвестор должен тщательно оценивать качество актива и надежность арендатора при входе в BTS-сделку.
Вывод: BTS-модель дает «win-win» при правильном подходе: арендатор получает то, что нужно, девелопер — гарантированный бизнес, инвестор — доходный актив. Но успех зависит от грамотного распределения рисков и условий сделки. Далее сравним BTS с альтернативой – арендой или приобретением уже существующих объектов.
Сравнение BTS vs. традиционная аренда/покупка
Стоит разобраться, когда выгоднее воспользоваться BTS, а когда – обычной арендой или покупкой склада “из наличия”. Ниже сравнение ключевых аспектов этих подходов:
| Критерий | Build-to-Suit (строительство под заказ) | Готовый объект (аренда/покупка существующего) |
|---|---|---|
| Соответствие требованиям | Максимальное: объект проектируется под конкретные требования заказчика (планировка, высота, техоснащение). | Ограниченное: выбор из существующих предложений, возможно компромиссы по характеристикам помещения. |
| Срок получения | Длительный: нужно время на строительство (обычно 9–18+ месяцев). Заказчик планирует долгосрочно. | Мгновенный: можно въехать практически сразу после сделки, что важно при срочной необходимости. |
| Финансовые условия | Индивидуальные: ставка аренды/цена часто выше рыночной из-за уникальных решений и удорожания проекта. Возможны авансовые платежи/расходы на согласование проекта. | Рынок диктует цену: ставка аренды определяется конкуренцией, покупка – по рыночной оценке. Можно выбрать вариант под свой бюджет. |
| Гибкость для арендатора | Низкая: долгосрочный контракт 7–15 лет без права выхода либо с большими штрафами, обязателен к исполнению. Невозможно “передумать” без потерь. | Высокая: стандартные договора аренды на 3–5 лет с опциями пролонгации или досрочного расторжения (по договоренности). Покупка дает полное распоряжение, можно потом продать. |
| Риски для арендатора | Риск задержки строительства или несоответствия результата (смягчается договорными гарантиями). Привязка к одному проекту на долгое время. | Риск состояния здания (устраняется инспекцией). Можно съехать при окончании договора без обязательств. Меньше первоначальных рисков. |
| Риски для девелопера/владельца | Риск отсутствия альтернативного клиента, если заказчик выйдет из сделки. Инвестиции сделаны под одного арендатора. | Риск вакантности распределяется на рынок: объект универсален, его легче сдать разным арендаторам. Однако нет гарантий заполнения при покупке без арендатора. |
| Финансирование проекта | Основано на контракте: наличие BTS-договора позволяет привлечь финансирование, часто кредитное. Заказчик может частично финансировать строительство (в случае Build-to-Sale). | Покупка готового объекта требует полной суммы сразу или ипотеки; аренда – только депозит и регулярные платежи. Девелопер строит спекулятивно на свой риск (или не строит вовсе без арендатора). |
Как видно, BTS-сделка выигрывает, когда у компании-заказчика уникальные требования или отсутствует подходящее предложение на рынке. В такой ситуации доплатить за кастомизацию и подождать – оправдано, поскольку альтернативы все равно нет. Например, фармкомпания, которой нужен особый температурный режим, или 3PL-оператор, которому требуется кросс-док терминал с определенной длиной и высотой, вероятно, не найдут готовый склад и пойдут по пути BTS. С другой стороны, если требования стандартные, а время и гибкость критически важны, бизнес предпочтет снять или купить имеющийся объект.
В период же острого дефицита площадей (как сейчас) даже типовые запросы могут оказаться нереализуемы на вторичном рынке – просто нет свободных складов нужного метража. В таком рынке build-to-suit превращается из нишевого решения в массовое: по сути, многие сделки – это предварительные договоренности на строящиеся объекты. В 2023–24 гг. именно таков случай: и в Москве, и на юге подавляющая доля новых крупных сделок – либо предварительная аренда строящегося склада, либо заказ строительства с нуля. В этом смысле граница между “BTS” и “спекулятивным строительством” размыта: почти все новые проекты сразу находят арендатора, еще не будучи достроены. Разница лишь в степени адаптации под клиента: при BTS техническое задание формируется “с нуля” под конкретную компанию, а при предсдаче спекулятивного объекта – клиент подстраивается под уже заданные параметры здания.
Вывод: традиционную аренду/покупку предпочитают, когда на рынке есть приемлемый выбор и нужна гибкость или скорость. BTS выбирают, когда нужен “точно такой” объект, какого нет в наличии, и компания готова взяться за долгосрочный проект. При текущем рынке, насыщенном спросом, BTS-сделки стали одной из основных схем расширения для крупных игроков.
Подборка статей об управлении недвижимостью
Примеры BTS-проектов 2019–2024: успехи и сложности
Рассмотрим несколько кейсов последних лет, иллюстрирующих разные аспекты BTS-сделок – как успешных, так и столкнувшихся с трудностями. Успешные примеры:
Ozon, логистический центр в Ростовской области (2023).
Маркетплейс Ozon запустил в эксплуатацию крупнейший на юге фулфилмент-центр возле Ростова-на-Дону. Объект построен по схеме build-to-suit специально под Ozon и стал рекордным по масштабу в регионе: рассчитан на обработку до 80 тысяч посылок в сутки. Аналогичных по размеру складов ранее не было на всем юге России. Проект позволил Ozon резко усилить логистику: новый хаб обеспечивает доставку «день-в-день» более чем 2000 населенных пунктов региона. Этот кейс показывает, как BTS позволяет e-commerce бизнесу быстро нарастить инфраструктуру там, где ее не хватало. Для девелопера (партнера проекта) наличие такого якоря обеспечило окупаемость, а регион получил новые рабочие места. Вслед за Ozon конкуренты тоже активизировались – Wildberries в 2023 году начал строительство собственного распределительного центра в Краснодарском крае, еще более крупного. Таким образом, два крупнейших онлайн-ритейлера выбрали стратегию BTS-экспансии на юге, фактически поделив между собой рынок логистики региона.
Wildberries, распределительные комплексы в Московском регионе (2021–2023).
Wildberries – другой e-commerce гигант – реализовал серию BTS-проектов под Москвой, включая масштабный логистический комплекс во Внуково (несколько корпусов, суммарно около 145 тыс. м²) и многоэтажный склад в Подмосковье (Электросталь, 170 тыс. м², введен в 2023). Эти объекты построены под требования быстрых отгрузок маркетплейса, с автоматизацией процессов и нестандартными характеристиками (например, многоярусное хранение). В результате Wildberries смог кратно увеличить пропускную способность своего складского звена, что подкрепило рост продаж. Примечательно, что часть проектов компания реализует через девелоперов (арендуя у них), а часть – выкупает (формат build-to-sale). Например, девелопер «А Плюс Девелопмент» известен тем, что строит под последующую продажу объект заказчику – такие сделки позволяют ритейлеру стать собственником готового комплекса, не отвлекая ресурсы на стройку. У Wildberries в 2020–2022 также были BTS-склады в регионах (Казань, Екатеринбург), что отражает стратегию компании инвестировать в недвижимость под свои нужды.
ПЭК и “Крэс”, холодильный склад (Санкт-Петербург, 2020).
Хотя не Москва и не юг, этот кейс показателен для light industrial. Транспортная компания ПЭК не могла найти на рынке Петербурга подходящий под ее требования склад (нужен был неглубокий длинный холодильный комплекс с двусторонними пандусами и невысокими потолками ~6–8 м). Решение пришло в виде BTS-сделки с оператором хладокомплекса “Крэс”: партнеры заключили договор на строительство склада ~15 000 м² специально под нужды ПЭК. Объект спроектирован “заточенным” под кросс-докинг ПЭК, чего не предлагали спекулятивные склады. Эта сделка продемонстрировала готовность логистических фирм вкладываться в BTS ради оптимизации своих операций. После введения в эксплуатацию ПЭК получил идеальный терминал для своего бизнеса, а девелопер – долгосрочный контракт с крупным 3PL-оператором. Подобные проекты, хотя и редки, показывают, что BTS востребован не только ритейлом, но и транспортными, производственными компаниями, если их требования выходят за рамки стандартного склада.
Light Industrial парки Москвы (2019–2024).
В секторе легкой промышленности можно отметить пример уже упоминавшегося промышленного парка «Бутово» (девелопер ПИК/Parametr). Это комплекс, сочетающий складской терминал формата big box и ряд мелких блоков light industrial. Все площади были раскуплены инвесторами и частично арендованы еще до завершения строительства. Формально это не одна BTS-сделка, а десятки маленьких, но суть та же – продукт “точно под спрос” разошелся заранее. Аналогично, в Санкт-Петербурге проект RAUM Бугры (многофункциональный производственно-логистический комплекс) часто приводится как пример BTS-формата. Он включает и производство, и склады под конкретных арендаторов, тем самым закрывая их индивидуальные потребности. Эти кейсы демонстрируют успех концепции: при правильной локации и концепции даже новый для рынка формат (light industrial) привлекает клиентов еще на этапе строительства.
Проблемные примеры и риски, проявившиеся на практике:
Отложенные проекты 2022 года (геополитический фактор).
Резкий пересмотр планов многих компаний в 2022 году стал испытанием для BTS-рынка. Когда в феврале-марте 2022 произошли известные события, часть зарубежных арендаторов ушла из России, сделки были “заморожены”. Например, ряд международных 3PL-операторов и ритейлеров прекращали экспансию – можно предположить, что некоторые предварительные договоренности BTS были расторгнуты или поставлены на паузу. Официально таких случаев немного (они не афишируются), но тренды показывают провал: доля BTS-сделок в Москве упала до 11% в 2022 г., общий объем спроса тоже снизился. Девелоперы, ориентированные на иностранцев, вынужденно перенацеливались на отечественных клиентов. К счастью, рынок быстро адаптировался: вакуум заполнили российские игроки (в первую очередь онлайн-ритейл). Уже в 2023 произошел отскок – объем BTS-сделок вырос более чем в 4 раза. Тем не менее кейс 2022 года подчеркивает риск: отказ арендатора от BTS-контракта – не просто теоретическая возможность. В подобных ситуациях девелопер остается с недостроенным или недавно возведенным объектом без гарантированного арендатора. Ему приходится либо срочно искать замену (что сложно для специфического проекта), либо переквалифицировать объект под более массовый спрос. Например, известно, что некоторые строящиеся складские комплексы, планировавшиеся под западных логистов, в итоге были сданы российским маркетплейсам, но с задержкой по времени. Это хотя и решение, но приводит к потере части выгоды и дополнительным расходам.
Сложности реализации уникальных объектов.
Еще одна категория проблемных BTS-случаев – когда проект технически сложен или дорог, и по ходу стройки возникают трудности. Например, многоэтажные склады – относительно новая вещь для российского рынка. Проект PNK Парк МКАД-М4 в Подмосковье (введен 2023, 4-этажный склад) можно считать успешным, но требовал существенных инженерных новшеств. Если бы арендаторы не вышли на ожидаемые параметры, девелоперу было бы сложно перепрофилировать здание. Подобные риски присущи всем нестандартным BTS: в случае изменения планов заказчика объект может остаться “перестроенным” под него, но не востребованным другими. Пока в публичном поле нет примеров полного провала BTS-проекта в сегменте light industrial – девелоперы стараются не начинать стройку без уверенности в клиенте. Однако были случаи, когда сроки сдачи затягивались, вызывая у арендаторов убытки из-за необходимости продления старых арендых контрактов или логистических издержек. Юридически компании могут требовать неустойку, но это не всегда покрывает упущенную выгоду. Таким образом, главным уроком “проблемных” кейсов является необходимость жестко прописывать в договоре все условия: срок готовности, параметры качества, ответственность сторон за отказ или задержку. В разделе ниже обсудим, как обычно эти моменты закрепляются юридически.
Юридические аспекты BTS-контрактов
BTS-сделка по своей природе сложнее стандартного договора аренды или купли-продажи, так как сочетает элементы инвестиционного договора, строительного подряда и будущей аренды/продажи. Чтобы защитить все стороны, применяются специальные механизмы структурирования. Рассмотрим основные юридические практики и положения BTS-контрактов, включая риски отказов и способы защиты.
Формы контрактов Build-to-Suit
В российской практике обычно используются два базовых формата, упомянутых ранее: Build-to-Lease (строительство под последующую аренду) и Build-to-Sale (строительство под выкуп объектa). Соответственно, юридически это может быть оформлено как:
-
Предварительный договор аренды или инвестиционный договор
По данному договору девелопер обязуется построить объект в определенный срок по заданным характеристикам, а арендатор обязуется заключить основной долгосрочный договор аренды и затем платить аренду. Такой предварительный договор часто не подлежит одностороннему расторжению без серьезных последствий. В нем прописывается площадь, основные технико-эксплуатационные параметры здания (через приложение – техническое задание), местоположение, срок ввода, ставка аренды и срок аренды (напр., 10 лет с момента ввода). По достижении готовности подписывается акт приема-передачи и основной договор аренды. Если арендатор отказывается подписывать основной договор, предварительный может предусматривать штрафные санкции или удержание залога. Как отмечалось, практика – делать такие договоры фактически нерасторжимыми для арендатора, либо требовать крупный депозит, который станет компенсацией девелоперу в случае отказа. Для девелопера обычно тоже прописана ответственность: за срыв сроков или невыполнение спецификации – неустойка, уменьшение арендной платы на оговоренную величину, либо право заказчика отказаться без штрафов. Например, могут установить, что при задержке сдачи более чем на X месяцев арендатор вправе выйти из проекта с возвратом своего задатка и получением неустойки. Таким образом, обе стороны получают некоторую защиту: девелопер – от капризного отказа клиента, клиент – от недобросовестного затягивания стройки.
-
Договор купли-продажи будущей недвижимости (для Build-to-Sale).
В этом случае может заключаться либо инвестиционный контракт, либо предварительный договор продажи, по которому заказчик (покупатель) оплачивает строительство по этапам, а девелопер обязуется по завершении оформить объект и передать права собственности. Здесь ключевая защита – платежи по этапам или через эскроу-счет. Часто покупатель платит аванс, далее промежуточные платежи по мере готовности (фундамент, каркас, коммуникации и т.д.), а значимая часть цены платится уже после ввода в эксплуатацию, при переходе права собственности. Если девелопер не достроит, покупатель имеет право требовать обратно деньги (непростая процедура, но обеспечивается прописыванием условий расторжения и, желательно, банковской гарантией на аванс). Если же покупатель откажется выкупать готовый объект, обычно задаток/аванс ему не возвращается – это стимулирует исполнение сделки. В результате обе стороны финансово мотивированы довести проект до конца. Такой формат популярен, когда конечный пользователь хочет владеть объектом. Например, упомянутая компания «А Плюс Девелопмент» часто работает именно по схеме Build-to-Sale, продавая построенный склад клиенту сразу по завершении. Юридически после этого девелопер выходит из проекта, а клиент становится собственником и может сам использовать или даже продать далее объект.
Запрет на расторжение и гарантийные механизмы
Как отмечалось, долгосрочные BTS-контракты, особенно аренды, обычно включают запрет на односторонний отказ или большие штрафы. Например, если арендатор все же решит расторгнуть договор до истечения срока, он обязан оплатить арендные платежи за оставшийся период или значительную их часть. Такое условие практически исключает ситуацию отказа “без причин”. Для страховки, нередко в договоре присутствует требование банковской гарантии или депозит от арендатора – скажем, в размере 6–12 месяцев аренды, который хранится у собственника на случай невыполнения обязательств. Это стандартная практика и для обычной аренды, но для BTS суммы могут быть больше, учитывая масштаб сделки.
Со стороны арендатора защитой служат технические требования как часть договора. В контракт включается приложение – техническое задание (Technical Specifications), где подробно оговариваются все характеристики будущего объекта: расположение участка, площадь здания, количество этажей, высота потолков, тип пола, нагрузка на пол, количество ворот и доков, температурный режим (если нужно), наличие офисных помещений, парковки, инженерные системы (спринклеры, вентиляция, холод), энерgomощности, коммуникации и т.д. Девелопер обязуется передать объект, соответствующий этому ТЗ. При приемке арендатор вправе проверить соответствие; если есть отклонения, требовать устранения или компенсации. Также часто оговаривается порядок ввода изменений в проект по ходу строительства: например, любое изменение существенных параметров требует письменного согласования обеих сторон, иначе будет считаться нарушением условий.
Сроки строительства и ответственность
Контракт обязательно фиксирует дату (или период) ввода объекта. Например, «не позднее 31 декабря 2026 г.». Может быть график этапов, но ключевой – конечный срок передачи пригодного для эксплуатации здания. Ответственность за просрочку обычно несет девелопер: устанавливается неустойка за каждый день/месяц задержки, либо дисконт к арендной плате за весь период аренды в связи с поздним вводом. Иногда применяют метод «rent-free period» – например, если сдача задержана на 2 месяца, арендатору дают 2 месяца бесплатной аренды в качестве компенсации. Если задержка сверх определенного лимита (скажем, >6 месяцев), арендатор получает право отказаться от объекта без санкций, при этом девелопер возвращает все полученные платежи и уплачивает штраф (обычно ограниченный – например, в пределах депозита). Такие жесткие условия стимулируют девелопера не выходить из графика.
Риски отказов и форс-мажор
Полный отказ от BTS-проекта после подписания договора – явление редкое, но в договоре, как правило, прописывают последствия. Как сказано, для арендатора – потеря депозита и дополнительные штрафы. Для девелопера – потеря клиента и необходимость вернуть платежи. Нередко стороны включают форс-мажорные оговорки: если выполнение договора стало невозможным из-за обстоятельств непреодолимой силы (война, запретительные действия властей, природные катаклизмы), стороны освобождаются от ответственности. Однако после событий 2020–2022 бизнес стремится конкретизировать эти пункты, чтобы, например, колебания экономики или санкции не считались “форс-мажором”, а то позволит уклониться от обязательств. В современной практике форс-мажор четко ограничен действительно чрезвычайными и непредотвратимыми явлениями.
Страхование и доп. гарантии
Крупные BTS-проекты часто сопровождаются строительным страхованием (САРИ, ответственность строителя) – если в процессе стройки объект пострадает (пожар, обрушение), страховая покрывает убытки, чтобы проект продолжился. Инвесторы иногда требуют от девелопера предоставления гарантийного периода на здание (например, 2-3 года на устранение скрытых дефектов после ввода, что прописывается в договоре). Также, если девелопер – отдельное СПВ (специально созданная компания), арендатор может потребовать поручительства материнской компании застройщика или банка, чтобы при банкротстве СПВ были ресурсы для завершения проекта. Все эти меры направлены на то, чтобы минимизировать риск “брошенного” недостроенного объекта.
Практики рынка
На российском рынке сложились некоторые стандартные подходы: долгосрочный договор без опции выхода первые 7–10 лет, арендная ставка часто привязана к индексу (например, ИПЦ) с ежегодной индексацией, депозит ~6 месяцев аренды, арендные каникулы ~2–3 месяца на въезд после сдачи, ответственность за основные капитальные элементы лежит на собственнике, а текущее обслуживание – на арендаторе (эти нюансы тоже важно оговорить). Например, кто чинит кровлю, а кто рутинно обслуживает систему отопления – такие вещи обычно включаются в договор эксплуатационной ответственности. Без четких рамок могут возникать споры между арендодателем и арендатором, как показывает практика. Поэтому качественный BTS-контракт – это объемный документ с многочисленными приложениями (ТЗ, график работ, схема ответственности за эксплуатацию, страховые требования, акты приемки и пр.). К его разработке обычно привлекаются профессиональные юристы, специализирующиеся на недвижимости.
Итого, юридическая структура BTS-сделки стремится сбалансировать следующие моменты: для девелопера – гарантия, что клиент примет и будет платить (не бросит проект); для клиента – гарантия получить именно то, что заказывал, и в срок; для инвестора – юридическая «чистота» актива (права оформлены, договор долгосрочный и “прочный”). В российских условиях на 2023–2024 гг. такие сделки стали отработанной практикой, и накоплен значительный опыт их успешной реализации без конфликтов. Однако с изменением рынка (например, появлением новых типов арендаторов) возможны и новые форматы договоренностей.
Доверительное управление BTS-объектами: как эффективно извлекать доход и снижать риски
BTS-сделки в сегменте light industrial нередко завершаются передачей объекта в долгосрочную аренду или продажей инвестиционному владельцу. Однако, как показывает практика, сдача в аренду — это только половина задачи. Чтобы актив стабильно генерировал доход, не терял ликвидность и не требовал постоянного участия собственника, требуется профессиональное сопровождение. Именно здесь услуга доверительного управления становится стратегическим инструментом.
Когда доверительное управление особенно актуально:
- Вы построили или приобрели BTS-объект, но не имеете ресурсов или желания заниматься его ежедневной эксплуатацией.
- Вы — девелопер, завершивший проект и планирующий сохранить актив в собственности (до возможной продажи), но хотите делегировать управление.
- Вы — инвестор, приобретающий склад или light industrial блок с действующим арендатором и ожидаете прозрачного дохода с минимальными издержками.
- Вы рассматриваете покупку готового BTS-объекта как инструмент пассивного дохода, но не готовы выстраивать собственную эксплуатационную или арендную службу.
Что мы обеспечиваем как управляющая компания:
- Управление арендными отношениями: ведение договоров, индексация, контроль платежей, продление и переоформление.
- Техническая эксплуатация объекта: контроль подрядчиков, плановое и внеплановое обслуживание, реагирование на запросы арендаторов.
- Финансовая отчетность и контроль: расчёты доходности, управление затратами, подготовка аналитики по доходу и расходам объекта.
- Стратегия повышения доходности: анализ рыночной ситуации, рекомендации по ребрендингу, модернизации или ротации арендаторов.
- Контроль за соблюдением условий BTS-контракта, включая мониторинг специфических эксплуатационных требований объекта.
Почему это особенно важно для BTS-формата:
BTS-объекты, как правило, технологически сложнее стандартных складов и строятся под конкретные нужды арендатора. Соответственно:
- Требуется точное соблюдение эксплуатационного регламента (в том числе температурные режимы, логистика, инженерия).
- Малейшие отклонения могут вызвать претензии арендатора, штрафы или досрочное расторжение долгосрочного договора.
- В случае смены арендатора — необходим оперативный ребрендинг или адаптация объекта для нового пользователя.
Мы как управляющая компания выступаем представителем интересов собственника, защищаем актив, поддерживаем его доходность и освобождаем вас от рутины.
Прогноз и перспективы на 2025–2027 годы
Рынок light industrial и BTS-сделок в России находится в фазе активного развития, но впереди возможны существенные перемены. Рассмотрим прогнозы на ближайшие 2–3 года и то, к чему готовиться участникам рынка.
-
Краткосрочная перспектива
2025 годОжидания сходятся на том, что после ажиотажного спроса 2023–начала 2024 наступит некоторый откат к более сбалансированным показателям. Причины – экономические и рыночные. Во-первых, резкий рост ставок аренды в 2023–24 сделал часть потенциальных арендаторов более осторожными. Многие компании исчерпали бюджеты на расширение складов и могут взять паузу, ожидая стабилизации цен. Эксперты отмечают, что в 2025 году жесткие экономические условия (высокие ставки ЦБ, дорогие кредиты) вряд ли позволят девелоперам снизить арендные ставки до комфортного для арендаторов уровня. Это негативно отразится на объеме новых сделок – ожидается некоторое снижение спроса. В Ростовской области, например, уже фиксируется сокращение активности онлайн-операторов на ~35% к началу 2025, и прогнозируется дальнейшее снижение общего спроса на 20% в 2025 по сравнению с 2024 (который был экстремально высоким). Таким образом, 2025 может стать годом охлаждения: самые крупные игроки (типа Ozon, Wildberries) уже реализовали необходимые проекты, а новые им пока не требуются в тех же объемах. Это подтверждает и наблюдение, что количество и средний размер BTS-сделок в регионе Ростова резко сократились в начале 2025. Вероятно, схожая ситуация будет и в Московском регионе – там суммарный спрос в 2024 пока держится высоким, но темпы прироста могут замедлиться.
Во-вторых, предложение начнет догонять спрос. Огромный объем строительства, запланированный на 2024 (в Москве до 2 млн м², в регионах также рекордный ввод), приведет к появлению новых площадей. Уже во второй половине 2024 и в 2025 мы можем увидеть слегка растущую вакантность – пусть все еще на низком уровне, но выше абсолютного минимума. Эксперты ожидают появление некоторого свободного спекулятивного предложения, чего не было последние пару лет. Собственники, стремясь быстро сдать новые объекты, могут пойти на корректировку ставок вниз или более гибкие условия для арендаторов. В ЮФО прямо прогнозируется: “склады на юге отдохнут” – то есть ставка стабилизируется, а в переговорах арендодатели будут более сговорчивы, возможно давая скидки точечно. Рост ставок, доминировавший в 2022–24, вероятно сменится стагнацией или небольшим снижением к концу 2025. Например, снижение ключевой ставки ЦБ, ожидаемое к 2025–26, облегчает финансирование и снизит давление инфляции, что позволит ставкам аренды скорректироваться. Многие арендаторы, которые отложили расширение в 2025, вернутся на рынок, если условия улучшатся.
-
Среднесрочная перспектива
2026–2027 гг.После фазы охлаждения возможен новый виток роста спроса, но уже с несколько иным составом игроков. Ожидается, что накопленный отложенный спрос в 2025-м реализуется в 2026 году, если экономика стабилизируется. Это может привести к новому снижению вакантности, хотя вряд ли до таких экстремальных 0,3%, как было – к этому моменту часть проектов 2024–25 будет заполнена. Аналитики считают, что 2026 может стать годом “второго дыхания” складского рынка, особенно если начнет улучшаться инвестиционный климат (дешевые кредиты, господдержка). Однако драйверы спроса могут поменяться: помимо ритейла и e-commerce, на авансцену выйдут производственные компании.
В условиях геополитической переориентации Россия рассчитывает на приток производителей из дружественных стран (Китай, Индия, Турция и др.), а также на развитие собственных производств для импортозамещения. Уже сейчас ожидается рост числа сделок аренды/покупки складов со стороны именно иностранных производственных компаний из дружественных стран. Ключевые отрасли, от которых ждут спроса: машиностроение, электроника и электротехника, производство оборудования и инструментов. Такие компании будут открывать сборочные производства, центры дистрибуции комплектующих и готовой продукции. Для них могут потребоваться как классические склады, так и производственно-складские помещения – т.е. формат light industrial или built-to-suit под производственные нужды. Государство, со своей стороны, продолжит политику поддержки локализации производства. Прогнозируется создание новых особых экономических зон, индустриальных парков, технопарков и модернизация старых промзон под современные площадки. Всё это расширит инфраструктурную базу для BTS-проектов уже промышленного профиля. Можно ожидать, что в 2026–2027 гг. часть спроса, который прежде шел на чисто склады, трансформируется в спрос на производственные помещения. Например, заводы автокомпонентов или электроники будут арендовать большие блоки в индустриальных парках – по сути тоже BTS, если парк строится под конкретных резидентов.
Для рынка light industrial это открывает возможность ускоренного роста. Если сегодня доля небольших производственных помещений мала (1–2% рынка), то в следующие годы она может увеличиться, сформировав отдельную нишу. Непрофильные ранее девелоперы (часто локальные строительные фирмы) проявляют интерес к этому сегменту. На юге страны запуск новых индустриальных парков (как в Ростовской области) привлечет локальные производства, ранее не имевшие подходящей инфраструктуры. Таким образом, структура BTS-сделок расширится: помимо распределительных центров ритейла, будут заказы на строительство цехов, фабрик, R&D центров. Это повышает сложность проектов, но и означает диверсификацию спроса, уменьшение зависимости от одного сектора (сейчас e-commerce доминирует, но его доля может снизиться до здоровых пропорций).
-
Вызовы для девелоперов и инвесторов:
Им стоит готовиться к более высокой конкуренции за арендатора в 2025–26, чем это было в 2023, когда клиенты сами выстраивались в очередь. Появление новых площадей даст арендаторам выбор, поэтому качество и гибкость условий станут решающими. Девелоперы, возможно, будут чаще строить впрок (спекулятивно) по мере снижения рисков, и старая формула “только под клиента” несколько ослабнет, особенно для типовых объектов. Тем не менее, BTS-сделки не утратят актуальности: специфические проекты и крупные узлы все так же потребуют индивидуального подхода. Просто самих «специфических» станет больше – производство этому пример. Инвесторам имеет смысл следить за промышленными кластерами и программами локализации: там, где появляется завод, часто нужны и склады для сырья/готовой продукции, что потенциально BTS-кейс.
Еще один фактор – финансовая конъюнктура. Если ключевая ставка ЦБ снизится к 2026 (ожидается возврат к <8% при оптимистичном сценарии), девелоперское финансирование станет дешевле, и порог окупаемости проектов снизится. Это может стимулировать новую волну строительства к 2026–27, возможно даже с небольшим опережением спроса. Впервые за долгое время рынок может сместиться от дефицитного к слегка профицитному, что естественно приведет к нормализации вакантности (возможно, рост до 3–5% по крупным регионам). Такой уровень вакантности считается здоровым – он дает выбор арендаторам и сдерживает перегрев цен. Соответственно, ставки аренды стабилизируются или даже немного скорректируются вниз к 2026. В Московском регионе, по прогнозам, рост ставок приостановится после 2024, а в 2026–27 может проявиться небольшое снижение в реальном выражении (с поправкой на инфляцию). На юге ситуация аналогичная: после 44%-го скачка в 2024 ожидается период относительной стабильности цен.
-
Для арендаторов (бизнеса):
Ближайшие годы – время, когда нужно быть особенно внимательным к планированию логистики. С одной стороны, 2019–2024 дали урок: откладывать решение до последнего нельзя, иначе можно столкнуться с пустым рынком и заоблачными ставками. Многие компании в 2023 испытывали трудности, пытаясь найти дополнительные склады – их просто не было в наличии. Поэтому крупным игрокам стоит заранее резервировать будущие мощности через предсделки. С другой стороны, вероятное появление новых предложений в 2025–26 дает шанс тем, кто не спешил: возможно, удастся арендовать готовый объект на чуть более выгодных условиях, когда ажиотаж схлынет. Уже сейчас прогнозируется, что в 2025 году некоторые арендаторы возьмут паузу, а затем вернутся за площадями по более выгодной цене. Также компаниям следует готовиться к новому типу конкуренции за склады – со стороны промышленников, в том числе зарубежных. Если китайские, индийские фирмы начнут занимать склады под свои нужды, локальным игрокам придется либо делить с ними предложения, либо самим идти в BTS, чтобы не остаться без места. В общем, гибкость и наличие плана Б (например, временно арендовать меньший класс B склад или субаренда) могут оказаться полезными.
Заключение
Резюмируя прогноз: рынок BTS-сделок в light industrial в Москве и на юге России в 2025–2027 гг. перейдет от экстремального роста к стадии стабилизации и структурных изменений. Объемы сделок, вероятно, откатятся от рекордных пиков 2023 г. к более умеренным значениям (в Москве ожидается 2,6–2,8 млн м² спроса в 2024 против 3+ млн м² в 2023), а по регионам после пятикратного скачка тоже возможна коррекция. Это здоровое охлаждение, предотвращающее перегрев. BTS по-прежнему останется востребованным инструментом, но соотношение BTS vs. спекулятивного строительства может колебаться: от 85% BTS (прогноз на Москву-2024) к более сбалансированному, если вакансия отчасти восстановится. Для всех участников на первый план выйдут качество проектов и партнерство: девелоперам нужно предлагать более сложные и технологичные решения (многоуровневые склады, встроенное производство), арендаторам – тщательно выбирать надежных девелоперов и локации, инвесторам – диверсифицировать портфели между разными типами объектов. Государство посредством программ ОЭЗ и индустриальных парков будет поддерживать инфраструктуру, что опосредованно поможет рынку BTS, предоставив площадки под новые проекты.
Таким образом, участникам рынка стоит готовиться к тому, что “золотое время” сверхнизкой вакансии не будет вечным – и использовать окно возможностей, пока оно есть. Для девелоперов 2025 год – время достраивать начатое и закладывать задел под новые направления (производственные BTS). Для арендаторов – шанс пересмотреть стратегии: возможно, вместо одного огромного склада BTS в Москве целесообразно 2–3 региональных поменьше, учитывая развитие инфраструктуры. Для инвесторов – период, когда на рынок могут выйти новые объекты от уходящих игроков или девелоперов, завершивших цикл, – т.е. возможности для приобретений. Рынок легкой промышленной недвижимости России демонстрирует устойчивый рост и адаптивность, а формат Build-to-Suit закрепился как неотъемлемая часть этого рынка, позволяя удовлетворять уникальные потребности бизнеса даже в самых сложных условиях. Впереди – новые проекты, новые партнерства и, без сомнения, новые кейсы, о которых мы будем писать в последующих обзорах.
Источник данных: Аналитические отчеты CRE, NF Group (Nikoliers), Деловой Профиль, IBC Real Estate и др., 2023–2025, cre.ru, Prime Real Estate и отраслевые обзоры.
**Настоящий материал подготовлен компанией ООО "Фридом Риэлти" исключительно в информационных и справочных целях. Содержащиеся в нём оценки, примеры расчётов, ссылки на нормативные акты и иные аналитические данные выражают мнение редакции или экспертов, привлечённых к подготовке контента. Представленная информация не является юридической, налоговой, финансовой или иной профессиональной консультацией, индивидуальной рекомендацией либо публичной офертой, направленной на заключение сделки.
Компания ООО "Фридом Риэлти" прилагает разумные усилия к обеспечению актуальности и достоверности публикуемой информации, однако не гарантирует её полноту и не несёт ответственности за возможные последствия, возникшие в результате её использования. Перед принятием решений, основанных на содержании материалов блога, рекомендуется получить консультацию профильного специалиста с учётом индивидуальной ситуации.**
Читайте также
Новости
-
20.05.2025419
Новый аналитический обзор: рынок складской недвижимости Москвы в I квартале 2025 года
Итоги I квартала 2025 года на рынке складской недвижимости Москвы Объем сделок вырос на 60%, вакантность увелич...
-
23.03.20251001
Госдума одобрила использование биометрии для дистанционного оформления сделок с недвижимостью
Государственная Дума Российской Федерации приняла в первом чтении законопроект, позволяющий с 1 июля 2026 года осущ...
-
28.02.20251062
Прогноз цен на недвижимость в России на 2025 год: влияние ключевой ставки и льготных программ
В 2025 году ожидается снижение ипотечного спроса из-за высокой ключевой ставки. Основные продажи будут поддерживать...